出售18亿债务应对兑付危机 华锐风电仍有退市风险

　　2014年行将结束之际，华锐风电科技（集团）股份有限公司（600158.SH,下称华锐风电）深陷的债券兑付危机迎来转机。
　　12月23日，华锐风电发布公告称，董事会审议通过了关于出售应收账款相关事宜的议案，将通过出售应收账款的方式解决债券危机。
　　按照该方案，华锐风电以17.8亿元的价格向萍过乡市富海新能投资中心和大连汇能投资中心，转让账面原值为18.75亿元的应收账款。其中，萍乡市富海新能投资中心和大连汇能投资中心，分别出资14.8亿元和3亿元。
　　此次华锐风电面临兑付危机的债券发行于2011年12月27日,也是其上市以来发行的第一期公司债券，发行规模为28亿元。其中品种一发行规模为26亿元，品种二发行规模为2亿元。
　　按照当时债券发行的规则，持有品种一的债券人可在2014年12月26日前行使回售选择权。如果持有人全部行使回售选择权，华锐风电需偿付的债券本金及利息合计达27.68亿元。
　　但是，一度急剧扩张的华锐风电现金流出现严重问题。截至2014年12月18日，扣除保证金等不可动用资金，实际可用于偿还公司债券的资金仅为6.62亿元，缺口达21.06亿元，存在无法兑付债券回售的风险。
　　而此次债券兑付危机对于华锐风电颇具考验。如果华锐风电无法化解此次危机，则有可能面临超日太阳能破产重组的命运。
　　华锐风电此次出售应收账款原值为18.75亿元，共计49笔账务。对于以17.8亿元的出售价格，迈哲华（上海）投资管理咨询有限公司咨询总监曹寅向界面新闻记者表示，因为应收账款里有部分已作为坏账处理，该售价并不算低。
　　值得注意的是，即使上述应收账款转让能顺利实施，华锐将收到资金17.8亿元，加上前文提到的华锐风电已有资金6.62亿元，两项共计24.42亿元，兑付的全部债权，仍有3.26亿元的缺口。更何况，华锐风电收到上述应收账款转让对应的款项，还存在变数。
　　对于这一缺口资金，界面新闻记者与华锐风电董秘以及相关负责人联系，但截至发稿之时，尚未收到回复。
　　“如果无法兑付持有人要求回收的债权，华锐可以与债权持有人商量展期，支付相应的利息。”曹寅对界面新闻记者说，但这对于华锐风电的日后的融资有很大负面影响。
　　华锐风电创立于2006年，在2007年-2010年间急速扩张，净利润从1.26亿元猛增至28.55亿元。作为当时国内风机制造商的领军企业，华锐风电在2011年上市时发行价曾高达90元/股。
　　2011年，华锐风电新增装机容量达2939MW（兆瓦），占国内市场份额16.7%，排名第二；累计装机容量排名第一。但两年过后，华锐风电的市场份额跌至5.3%，排名下滑到第七，基本退出了国内风电制造商的第一梯队。
　　自上市以来，华锐风电就风波不断。2012年，800多名与华锐风电签订就业协议的学生遭到解约事件，以及之后陷入的裁员风波，都一度让华锐陷入舆论漩涡。2013年5月和2014年1月，又先后因嫌虚增收入、虚转成本、虚增利润两次被证监会立案调查。
　　在此期间，华锐风电多次易帅，其创始人韩俊良在2013年3月辞去董事长职务，尉文渊接任董事长一职，仅两个月后，由大连华锐重工集团股份有限公司副总裁王原接任。时隔一年多后，2014年7月，王原也递交了辞职书。时至今日，华锐风电董事长一职由副董事长陶刚代理。
　　华锐风电的危机不止于此。因为2012年和2013年连续两年归属于上市公司股东的净利润为负。今年5月，股票已被上交所予以退市风险警示。华锐风电三季报中，已预测2014年度净利润可能为亏损，这意味着华锐风电停牌可能性增加。