3月建材关键词:改革、环保及体育

   行业周动态:

   水泥市场盘点:节后市场基本维持休市状态,各地区价格均以平稳为主。

   玻璃市场盘点:从下游加工企业订单来看,普遍反应春节过后并不理想,因此大多加工企业春节后复工时间都要稍晚一些,甚至出现加工企业裁员的现象。二月末生产企业库存为3431万重箱,环比上月增加150万重箱,同比去年增加311万重箱。产能方面,新增四川信义德阳二线1000吨/日(超大线);原计划减产保价的东北地区本溪迎新二线并未如期放水冷修,而是继续在战斗和竞争。

   玻纤市场盘点:春节后需求恢复速度尚可,其中风电需求依旧良好,企业出货量维持较好水平。受此影响,泰山玻纤计划3月10日上调纱价100-200元/吨,其他企业暂无调整计划。产能方面,庞贝捷金晶年产1.6万吨无碱窑、邢台金牛年产3万吨无碱窑到期冷修,短期需求逐步恢复,整体市场应维持稳定。

   主要原材料价格:煤炭价格维持稳定,IPE布伦特原油价格环比上涨1.72%,达到62.5美元/桶。

   建材行业策略:

   近期市场主题有望是体育+环保,我们重点推荐标的中:体育概念亚泰集团（咨询 买卖）(600881)、固废及土壤修复龙头高能环境（咨询 买卖）(603588),或将继续表现;

   央企改革仍是市场重大的风口,我们仍看好中国建材旗下作为首批混改操作试点的子公司:北新建材（咨询 买卖）(000786)+中国玻纤（咨询 买卖）(600176),难得的基本面兼具主题品种,作为2015年跨年绝对收益品种(《央企改革排头兵,平台型公司扬帆起航》20150207);

   看好“后地产”产业链,找寻兼具品牌溢价力且受益原油跌价的品种,首选东方雨虹（咨询 买卖）(002271),其次伟星新材（咨询 买卖）(002372),参见(《东方雨虹-再现向上高弹性20141210》);

   水泥行业:维持“增持”评级,机会在主题品种:2月28日,央行再次降息。我们认为疲弱的房地产市场有望得到支撑;同时结合自2014年11月起发改委密集批复万亿基建项目,在货币宽松环境下,支撑水泥需求及水泥股。我们建议水泥更多从主题角度进行选股。推荐标的:受益于一带一路的新疆水泥股、亚泰集团(券商银子股、体育概念、医药转型)、金隅股份（咨询 买卖）(北京国资改革、京津冀一体化)、海螺水泥（咨询 买卖）(国企改革、港沪互换标的)、华新水泥（咨询 买卖）、江西水泥、祁连山（咨询 买卖）等。

   玻璃行业:相对谨慎,行业可能在寻底过程中,我们判断,下行通道可能延续至2015年中方可言底,可能会引发企业的退出;

   玻纤行业:春节后再提价,其中风电需求依旧良好,我们认为在玻纤提价及降息周期中,中国玻纤(600176)具备较大弹性和想象空间,维持“增持”评级。