中国巨石:高景气在未来4个季度有望维持

     中国巨石单季度毛利率略有回落,预计将在此保持稳定。公司在二季度创出42.37%的最高单季毛利率之后,3季度毛利率回落至略低于40%的水平。估计与公司3季度出货略有放缓有关。我们判断玻纤行业从去年年初以来快速利润率回升的阶段已经接近尾声。但更需要强调的是我们并不认为本轮玻纤行业的周期会象08年和11年那样出现快速的回落。这一方面是源于目前玻纤产品的价格相对于07年和11年的最高点还有将近1000元/吨的差距。另一方面则源于供给。