深度剖析中国涂料原料现状及发展趋势

 

 

　　2016年国内丙烯酸乳液产能在340万吨，同比2015年增加14.9%。但开工率却明显下降，预计2016年全年平均开工率不足7成，2016年总产量约在224万吨附近。由近几年丙烯酸乳液产能、产量、开工率统计可以看出，虽然丙烯酸乳液产能持续增长，但幅度减缓，开工率逐年下滑，说明乳液产能面临过剩，行业竞争愈加激烈。

 

　　丙烯酸乳液主要的下游为水性建筑涂料，占丙烯酸乳液下游总消耗量的74%左右，其次为纺织和纸张粘合剂，分别占比8%和7%。2016年丙烯酸乳液预计总产量在224万吨左右，其中建筑涂料消耗量预计在165.76万吨附近。我国的丙烯酸乳液产能主要集中在华东地区，其次是华南和华北地区，生产工厂主要集中在周围沿海省份。华东地区产能中，占比最大的为江苏和上海。

 

　　短期受成本支撑下，我们预计2017年国内丙烯酸乳液价格维持在9500-10000元/吨水平，但日照广大ˎ保利佳等厂家纷纷新建或扩建产能，场内供应充足，市场竞争愈加激烈。2017年整年不排除下滑可能。

 

 

　　2016年我国环氧树脂下游大多维持较为稳定的状态，其中复合材料方面的需求一改前两年的快速扩张状态，粉末涂料和电子电气两大行业需求表现一般，市场刚需预计有窄幅回落空间。

 

　　2016年，我国固体环氧树脂价格整体呈现“W”走势，整体价格长期低于往年同期。其中3-5月份、7-10月份，市场价格受原料成本支撑出现两轮上涨，但年内需求整体低于往年同期，生产商出货情况不佳，利润空间也收到挤压。2015年华东市场固体均价在12873元/吨，较2014年均价下跌23.59%。2016年初至10月末，华东市场固体树脂均价水平在11250元/吨，同比下跌15.35%。双酚A60-70%。

 

　　预计2017年中国环氧树脂价格走势仍随原料成本起伏为主，受下游需求的影响利润空间将出现短期的好转或恶化，预计一季度国内华东固体环氧树脂价格区间在10600-12000元/吨。

 

　　2017年中国TDI价格走势依然疲软

 

　　据统计，2016年中国TDI表观消费量约在68.4万吨，较2015年65.68万吨增长4.14%。而在2016年，截至目前来看，表观消费量明显有增幅。预计2016年整体消费情况略增于2015年。

 

　　2016年TDI行情开挂，全球去产能化导致TDI供需失衡，价格暴涨，国内出口量更是创下历史高位!在市场人士都大呼意外的情形下，下游同时忍受高价原料煎熬，关注国庆假期间供应商生产运营情况。欧洲科思创又遇到原料硝酸供应的不可抗力问题，国庆假期结束后，TDI的洪荒之力更是迎来史上最强爆发，TDI市场价成功突破50000元/吨关口。16(1-10)年均价较15年增长34.03%。

 

　　预计2017年中国TDI价格走势依然疲软，并且全年价格区间较为狭窄，基本维持偏20000-25000元/吨平缓运行。

 

　　醋酸酯低位运行价格缓步攀升

 

　　2016年，国内醋酸乙酯市场虽低位运行，但整体盈利尚可。2016年年初，醋酸乙酯市场成下行走势，随后的3-5月，化工市场回暖，醋酸乙酯市场缓幅上涨。5-8月季节性需求淡季，醋酸乙酯市场价格平稳。8月之后，金九银十传统需求旺季来临而工厂货源供应紧张，醋酸乙酯市场开始上行。2016年1-11月均价在4485元/吨，较2015年均价下跌10.66%。2017年，部分醋酸乙酯装置有切换生产丁酯计划，市场供求矛盾或有所减小，而原料面走势预期与2016年相近，2017年，预计华东醋酸乙酯价格在4500-5500元/吨波动。

 

　　2017年，部分醋酸乙酯装置将切换生产醋酸丁酯，醋酸丁酯市场供应或将增加，而下游需求增速缓慢，市场供求矛盾更显突出。2017年，预计华东醋酸丁酯价格区间在4500-6000元/吨宽幅震荡。

 

　　多因素影响钛白粉价格阶梯式攀升

 

　　2015年钛白粉价格触底后，2016年钛白粉价格呈现全年反扑式上涨走势。年内一方面受出口市场刺激，出口量大幅增加下钛白粉市场需求量增大，加之国内环保督查等逐渐增强，年内部分企业开工受影响，另外2015年年末市场库存量较低，使得2016年全年基本均处于货源偏紧状态。

 

　　2016年中国钛白粉产能：370万吨;预计产量：249万吨。可以看出，2016年国内钛白粉企业开工率稍有回升，但总体开工率仍较低，一方面是由于去产能影响，部分企业未开工，另一方面也受国家环保监控影响。

 

　　2017年钛白粉需求增速缺乏提升预期有限，涂料产量增速明显放缓，出口面临较大阻力，内外需提升空间较有限。