打造完整芳烃产业链
重组方案显示，恒力股份此次拟发行股份购买恒力投资100%股权和恒力炼化100%股权，其中恒力投资100%股权的交易作价83.15亿元，恒力炼化100%股权的交易作价32.05亿元。同时，恒力股份拟非公开发行募集配套资金不超过115亿元，用于标的资产恒力炼化实施的“恒力炼化2000万吨/年炼化一体化项目”。
恒力股份此次重组的核心资产为恒力投资子公司恒力石化，恒力石化作为国内第二大PTA生产商，目前已在大连长兴岛建成投产了660万吨/年PTA生产装置，为全球单体产能最大的PTA生产基地，约占国内实际产能的18%（扣除长期闲置产能）。
同时，为进一步提高企业竞争力、解决恒力石化PTA项目原料供应问题，本次交易标的资产之一的恒力炼化拟集中布局建设技术先进的“恒力炼化2000万吨/年炼化一体化项目”，主要满足PTA生产的主要原料对对二甲苯的需求并生产汽柴油和航空煤油等产品。
恒力股份表示，目前公司是国内化纤行业的龙头企业之一。“恒力炼化2000万吨/年炼化一体化项目”建成投产后，公司将形成“原油-芳烃-PTA-聚酯-民用丝及工业丝”的完整产业链，公司抵抗市场风险波动的能力、行业引导能力都将大大提升。
增厚恒力股份业绩
值得一提的是，根据《重组管理办法》的规定，本次交易不强制交易对方对标的资产的未来净利润进行承诺，但经上市公司与交易对方协商，交易对方范红卫、恒能投资对恒力投资未来的盈利进行了承诺，并签署了《利润补偿协议》及补充协议，从而充分保证了上市公司全体股东的利益。
根据《利润补偿协议》及其补充协议，范红卫、恒能投资承诺恒力投资2017年至2019年净利润预测数分别不低于6亿元、8亿元及10亿元。
业内人士表示，以此次购买资产的发行股份数量16.78亿股和恒力石化未来盈利承诺计算，即使不考虑未来炼化一体化项目的盈利，注入资产2016年至2018年将分别实现每股收益0.36元、0.48元、0.60元，与恒力股份2016年每股收益0.42元相比，注入资产将逐步增厚上市公司业绩。
炼化一体化优势明显
对于恒力炼化未来的盈利前景，恒力股份表示，恒力炼化实施的炼化一体化项目达产后，恒力炼化可以在厂区内直接向恒力石化供应原料，大量减少对外采购，使恒力石化原料的采购成本和运输成本大幅降低，原材料的供应也将更有保障，从而实现了上市公司沿产业链上游的纵向整合，进一步提升上市公司的盈利能力和核心竞争力。
恒力炼化一体化项目在政策支持、工艺技术、产业协同等方面优势突出，当前项目施工进展迅速，项目土建已基本完成，正式进入安装阶段，预计项目整体将于2018年10月底正式投产。炼化一体化项目完全达产后，按2016年原材料、产品价格水平测算，可实现年均营业收入849亿元，年均净利润135亿元，恒力股份将成为行业内首屈一指的民营石化巨头。
国联证券近期发布研报表示，“恒力炼化2000万吨/年炼化一体化项目”作为辽宁省着重推进的重大项目，目前已正式进入安装阶段，或成为国内首个拥有2000万吨炼化装置的民营炼厂，恒力炼化装置世界领先，拥有原油、成品油码头、输油管道、热电厂等配套设施，预计未来在炼油行业将具有很大的竞争优势。
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